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国泰君安"西湖论剑":中华瑰宝惹人爱 值得关注

佚名 2003/08/02 518 本站

http://finance.tom.com来源: 国泰君安杭州


随着第三个QFII特殊账户获批,摩根士丹利也要开始下单了。前两个QFII的下单公司成为市场追捧的热点。股价也随之拔地而起的好戏看来又要继续上演。那么,摩根的关注点在哪里呢?除了近期已经上涨的公司外,同样属于QFII看好的具有中国特色的民族品牌类企业中药类公司还没有太多表现,其投资价值值得关注。   

首先,中医药作为我国的国粹,是我国古代哲学、民族文化、传统科技、医疗实践和物质文明的综合产物。其有着独特完整的中医药研究和临床体系、数千年的实践经验、极为丰富的天然资源以及最具潜能的发展后劲,这一切决定着我国是世界上最大的、最具垄断性的中药生产国。我国的中药类上市公司也因而大多拥有难于模仿的生产工艺和历久弥新的专利技术,具有垄断性的市场竞争优势。
  其次,尽管目前世界上最大的植物药市场在欧洲(销售额占全球总额的44.8%),日本宣称要成为世界传统中药的研究中心,美国、韩国及东南亚等国凭措雄厚的科技和资金实力抢占天然药物和中医药市场,但我国的中医药文化、中药与西药平分秋色的市场格局,以及良好的中医药消费基础却是任何其它文化和市场都无法企及的。随着国内非处方药市场的快速增长,未来国内中药行业将延续稳步增长态势。
  最后,我国拥有众多的中医药专业人才,可以为中药产业的发展提供人才上的支撑。
  极具中国特色的中医药企业所拥有的技术,市场和人才优势都是其他国家的企业所不能比拟的。也因此吸引着GFII挑剔的眼球。我国目前有中药企业1232家,中医药上市公司也已形成25家的规模。在中药板块中,经营稳健、具备品牌优势、尤其是在海外市场有较高知名度的中药上市公司当然成为了QFII关注的重点,主要包括同仁堂、云南白药、东阿阿胶、广州药业、九芝堂、桐君阁等。
  同仁堂(600085):是中国中药第一品牌,至今已有300多年历史,期间200年独办清朝官药,现又作为中南海的用药供应单位,同仁堂产品的生产工艺和配方受到国家行政保护,并享受优质优价政策。同仁堂年产中成药21个剂型、400余种品种,包括拳头产品同仁乌鸡白凤丸和六味地黄丸,还有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丹、国公酒等。同仁堂制药必求道地药材,在遵古炮制方面极其认真,并不惜工本,品牌、质量的认可度很高,且大多数产品进入国家医保目录。尽管国内生产同类产品的企业较多,但公司卓越的品牌价值和市场美誉度使其产品在市场上具备了很强的竞争实力。
  云南白药(000538):云南白药是云南省最大的中成药生产和药品批发零售企业,作为跌打、外伤治疗的必备药品,在海内外华人世界中享有巨大的声誉。独家垄断“云南白药”的生产,“中华老字号”的品牌价值突出。云南白药胶囊、散剂为国家一级中药保护品种,云南白药酊、膏及以白药为处方开发的宫血宁胶囊为国家二级中药保护品种,另外还有云南白药气雾剂、云南白药创可贴等系列新产品,公司现有17个产品进入《国家基本医疗保险药品目录》。
  东阿阿胶(000423):东阿阿胶是全国规模最大、工艺装备最先进、质量最佳的阿胶生产企业,具有“地道药材(驴皮)和独特水质”的资源优势和正宗产地的品牌价值, “东阿”牌商标于2002年3月被认定为全国驰名商标。公司还是目前国内唯一通过ISO14001国际环境体系认证的中药企业,同时还通过了ISO9000质量体系认证和GMP生产质量管理规范认证,为产品出口和外资合作打下坚实的物质基础。主导产品阿胶和复方阿胶浆列入乙类非处方药,可在医院、药房外的普通商店和超市销售。
  
广州药业(600332):广州药业是国内最大的中成药企业,是集中药生产和医药商贸为一体的国内三大医药贸易公司之一,旗下拥有“陈李济”、“潘高寿”、“采芝林”等多个“中华老字号”品牌,并生产500多种产品,其中中药保护品种40种,有20种为独家生产。2001年销售额过1亿元的品种有3个,5000万元以上的有5个,1000万元以上的有30个,其中治疗糖尿病的中西药合剂“消渴丸”单品种销售超过3亿元,市场占有率高达16%。广州药业先后发行H股和A股,经营管理、科研开发和市场营销的现代化和国际化程度较高,加之规模、品牌、产品线等优势,构成了广州药业的核心竞争力。
  九芝堂(000989):九芝堂是拥有“中华老字号”之称的中型中成药生产和药品批发零售企业,其前身是公元1650年成立的老九芝堂药铺,已有300多年历史,品牌价值突出。公司两大拳头产品是神箭牌驴胶补血冲剂和芝牌乙肝宁冲剂(颗粒剂),前者为国家二级中药保护品种、国家基本药物、中国中药名牌产品。后者为国家二级中药保护品种、国家基本药物、卫生部指定治疗慢性肝炎的首选中成药。目前公司的GMP技术改造已经完成,公司投入巨资兴建斯奇康产业基地,被列为国家火炬计划,3年内将形成10亿元的产业规模,此项目有望成为公司新的利润增长点,发展潜力较大。
  桐君阁(000591):桐君阁是百年老字号品牌,自古就有“南有桐君阁、北有同仁堂”之称。桐君阁的发展战略是“大中药、大流通”,拥有400多种中成药品种和11种国家中药保护品种,其中鼻窦炎口服液已引起葛兰素史克的极大关注和合作热情;桐君阁的中药材专业市场是经国家批准的17家中药材专业交易市场之一,是重庆市唯一的合法经营市场,并是全国唯一由企业开办的中药材专业交易市场;桐君阁在流通领域已形成“200家直营店+932家加盟店”的连锁格局,并将建立起 “连锁网络、物流网络、电子商务网络”三网合一的运营模式。由于重庆中药材资源丰富,又是我国中西部药品集散中心,桐君阁在发展医药流通和中药材种植基地方面具有得天独厚的区位和资源优势。